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      上半年原油運價底位掙扎 個別航線波動
      今年上半年的原油運輸市場行情低迷不振。即期運輸市場中，各船型航線運價掙扎在保本點附近。波羅的海交易所原油綜合運價指數(shù)上半年平均811點，同比下跌18%.其中，VLCC波斯灣至日本航線（簡稱TD3）1月下旬觸底WS44（等價期租租金僅6300美元/日），平均運價WS56，同比下跌37%；蘇伊士型船西非至美東（TD5）、阿芙拉型船北海至歐陸（TD7）WS指數(shù)分別下跌30%和15%。
　　  另據(jù)克拉克森統(tǒng)計，上半年VLCC平均日收益為2.12萬美元，上海到崇左搬家公司同比下跌61%，其中，蘇伊士型船平均日收益為2.10萬美元，下跌45%；阿芙拉型船平均日收益為1.39美元，下跌41%。
　　  今年上半年，期租市場租金水平下降幅度較小，31萬噸級船一年期、三年期平均租金分別為2.89萬美元/日、3.41萬美元/日，比去年同期分別下跌29%、9%；15萬噸級船一年期、三年期租金分別為
2.18萬美元/日、2.55萬美元/日，分別下跌23%、3%；11萬噸級船一年期、三年期租金分別為1.63萬美元/日、1.89萬美元/日，分別下跌13%、3%。
　　  利比亞等國戰(zhàn)亂振動歐美航線
　　  利比亞是非洲第三大產(chǎn)油國，其原油出口量達110萬桶/日，67%供應(yīng)歐洲南部。去年利比亞原油出口中，75%用阿芙拉型油輪運輸，不足20%用蘇伊士型油輪，不到3%用超大型油輪。今年2月中旬起該國進入戰(zhàn)亂狀態(tài)，石油出口隨之大幅減少。2010年利比亞港口的原油出口量是平均每周發(fā)船14至15艘次，今年3月中旬僅發(fā)5艘次。4月中旬起，石油出口完全停頓。
　　  利比亞動亂發(fā)生之初，市場預(yù)計歐洲進口國將轉(zhuǎn)向從其它地區(qū)進口，運距將拉長，低位盤整的阿芙拉型油輪運價明顯回升。2月份，跨地中海航線和科威特至新加坡航線平均運價分別環(huán)比上漲32%和7%.3月19日之前，上海到崇左物流公司與27萬桶/日的國內(nèi)消費相比，利比亞40萬桶/日的原油產(chǎn)量仍有余量，政府與反政府方面都希望出口原油來換取經(jīng)費。總統(tǒng)卡扎菲家族控制的GNMT航運公司在利比亞港口裝油，以保障該國的石油出口。3月上旬，意大利石油公司Eni以6萬美元/日向GNMT租用一艘10萬載重噸級船到利比亞裝油。該航線3月4日出現(xiàn)WS215（7.0萬美元/日）的高運價�？绲刂泻：骄�運價在3月2日達到今年高位WS193（TCE為4.91萬美元/日）。隨后由于貨量不足而呈波動下落態(tài)勢，直至4月中旬在WS90上下波動。4月中旬至6月底的行情在WS85至WS135之間波動。
　　  日本地震增加局部石油運輸需求
　　  日本仙臺附近海域3月11日發(fā)生地震，海嘯和核輻射災(zāi)難隨之而來，導(dǎo)致關(guān)停6家煉廠，其煉油能力約140萬桶/日，占總煉油能力30%.半月后煉油能力縮至60萬桶/日。煉油能力恢復(fù)需要數(shù)月時間，對中東高硫原油的需求相應(yīng)減少。
　　  4月份，VLCC波斯灣至日本航線（TD3）運價落在WS48至WS55之間，4月27日報WS48.72（等價期租租金TCE僅632美元/日，為多年來最低），平均環(huán)比下降17%。另外，由于船東擔(dān)心核污染而不愿前往日本，至日本航線可用運力減少，阿芙拉型油輪科威特至新加坡運價從WS104逐漸上升，至4月4日摸高WS135（TCE為1.18萬美元/日）。
　　  成品油運價跌中有升
　　 今年上半年成品油運輸即期市場行情跌中有升，年初報635點的波羅的海交易所成品油綜合運價指數(shù)上半年平均為737點，同比下降2.4%.6月30日，成品油綜合運價指數(shù)報694點，比年初上漲9.3%。其中，歐美航線運價表現(xiàn)上漲。上海到崇左運輸公司MR型船（3.7萬噸級）鹿特丹至紐約航線（簡稱TC2-37）4月下旬摸高WS242，等價期租租金為2.22萬美元/日，達到2008年9月底以來的歷史最高。該航線運價上半年平均為WS176，同比上升2.7%。而亞洲航線運價下降，LR2型船（7.5萬噸級）波斯灣至日本航線（簡稱TC1）上半年平均運價WS110，同比下降11%。
　　 另據(jù)克拉克森統(tǒng)計，即期運輸市場今年上半年MR型船平均日收益為8224美元，同比下降1%。其中，波斯灣至日本航線7.5萬噸級和5.5萬噸級型船平均日收益分別為1.09萬美元和8280美元，同比下跌27%和24%。3萬噸級船新加坡至日本航線平均日收益為1769美元，下跌30%.
　　 下半年運力增長壓力巨大
　　 今明兩年新船交付仍居高不下。據(jù)克拉克森統(tǒng)計，截至今年6月1日，新船訂單總計1.094億載重噸，下半年還將交付4170萬載重噸，占總運力的9%。其中，VLCC訂單總計5290萬載重噸，下半年將交付1930萬載重噸，占VLCC總運力11%。
　　 從船殼結(jié)構(gòu)看，4.62億載重噸的全球現(xiàn)役油輪船隊中，單殼油輪為430艘，2160萬載重噸，占總運力比重從2010年底的6%下降至5%，并還將逐年下降，直至2015年完全淘汰。
　　 從船齡結(jié)構(gòu)看，據(jù)SSY統(tǒng)計顯示，截至今年5月30日，國際油輪船隊中必須淘汰的船齡在25年以上（1987年前建造）的運力為810萬載重噸。其中，VLCC已經(jīng)沒有如此高船齡船；蘇伊士型船40萬載重噸；阿芙拉型船50萬載重噸。國際油輪船隊中船齡在20~24年（1987-1991年建造）的運力有261艘，約1700萬載重噸。由于當(dāng)前運輸市場運力過剩嚴重，運價在保本點附近低迷不振，船齡超過15年的大型油輪很難被大租家接受，在二手船市場出售也很難找到愿出較好價錢的買家，并且通過20年特檢的維修費用高昂，這將導(dǎo)致大型油輪的生命期縮短到19年。
　　 綜合上述分析預(yù)測，2011年底全球油輪船隊（萬噸以上）運力約4.9億載重噸，年增長9%。其中，VLCC約1.86億載重噸，增長超過13%；蘇伊士型和阿芙拉型船（成品油輪為LR2）的增長分別不足12%和7%；巴拿馬型（成品油輪LR1）和小型船（1~6萬載重噸）增長都不足5%。
　　 油運需求小幅增長
　　 通常情況下，下半年的運輸市場有夏季用油高峰和冬季取暖油需求的支持，運輸需求會高于上半年。上海到崇左貨運公司據(jù)國際能源機構(gòu)6月份報告估計，今年下半年全球石油需求為每日9015萬桶，比上半年高出2%，比去年同期增長1.1%。
　　 克拉克森預(yù)計今年的全球原油海運量為20.16億噸，同比增長2.4%，增長率低于近10年平均水平（2.7%）；成品油海運量為8.22億噸，增長3.1%，與近10年平均水平持平。
　　 再觀利比亞局勢，長期看，如果利比亞演變成分裂狀態(tài)，則對石油市場影響較小。如果卡扎菲政權(quán)跨臺，則各產(chǎn)油區(qū)將成為攻擊目標，石油產(chǎn)量將長期維持較低水平。進而推測，歐佩克國家將重新分配產(chǎn)量配額，沙特、安哥拉等剩余產(chǎn)能較大的國家將會明顯增產(chǎn)，紅海和西非的原油出口應(yīng)該相應(yīng)增多。另據(jù)油輪經(jīng)紀公司ICAP3月初分析，波斯灣為彌補利比亞減產(chǎn)而增產(chǎn)的原油不會直接運往歐洲南部，而是運往亞洲。而原先西非、地中海至亞洲的量則轉(zhuǎn)向歐洲國家。由此預(yù)計，如果利比亞石油生產(chǎn)下降75%，則2011年的全球原油周轉(zhuǎn)量增長將由原先的5.3%降至4.0%。其中，VLCC和阿芙拉型船分別由5.1%、3.5%下調(diào)至2.4%、1.1%，而蘇伊士型船由7.4%上調(diào)至12.6%。
　　 預(yù)計今年下半年的運輸需求將高于上半年水平，海運周轉(zhuǎn)量增速將大于海運量增速。原油船型中，對蘇伊士型和VLCC船的需求增長相對較高。全年原油運輸需求增長將超過3%。
　　 成品油輪運價或?qū)⑸仙?BR>　　 今年下半年油輪運力增長壓力巨大，且嚴重過剩，特別是主要船型VLCC船隊增長明顯。而海運量略高于上半年水平。盡管運輸結(jié)構(gòu)中長程航線運量提升，但運力需求的增長仍趕不上運力供應(yīng)的增速，原油輪運輸市場下半年總體上無力擺脫底位行情，部分時段會因成交波動而出現(xiàn)上漲。
　　 國際油輪運費遠期交易（FFA）市場6月份行情顯示，今年第四季度的行情有所回升。VLCC主要航線下半年平均運價高于上半年即期市場水平，為WS62，上升10%；蘇伊士型船、阿芙拉型船主要航線下半年平均運價分別保持上半年水平，為WS81和WS103。
　　 相對原油輪而言，業(yè)界對成品油運輸市場行情抱有期待。主要因素包括：一是成品油輪船隊增長較慢。訂單數(shù)量不高，其中一半將在今年內(nèi)交付，明年、后年的成品油輪運力供應(yīng)壓力不大，甚至將出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。二是周轉(zhuǎn)量需求增加。與2009年相比，2014年波斯灣、中國、拉丁美洲的煉廠能力估計將分別增加15%、32% 和11%。隨著煉廠更靠近原油產(chǎn)地，遠離消費地，成品油的運距拉長，周轉(zhuǎn)量將增加。三是套利需求較大。歐美之間的成品油價波動強烈，美國進口汽油并出口柴油的運輸將保持活躍。