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上海到昆明物流中國企業(yè)財務(wù)人員的選擇和中資銀行的外匯頭寸正悄然影響著央行的貨幣政策。在今年3月的一場新聞發(fā)布會上，央行行長周小川表示，降低銀行存款準(zhǔn)備金率是為了抵消企業(yè)囤積美元所帶來的影響。他同時指出，存款準(zhǔn)備金率的任何調(diào)整將取決于銀行的外匯頭寸以及國際收支平衡如何影響市場流動性。
　　企業(yè)財務(wù)人員的行為是通過一個重要的指標(biāo)影響央行的貨幣政策的，那就是外匯占款。今年1-5月，新增外匯占款為2535.5億元，遠(yuǎn)低于去年同期的1.8萬億元。今年上半年很可能是2003年以來新增外匯占款最低的半年。
　　花旗銀行(中國)零售銀行研究與投資分析主管邱思甥說：“這表明中國的貨幣環(huán)境在發(fā)生變化，在新的貨幣局面下，流動性生成機制將呈現(xiàn)新特征，貨幣政策工具面臨從數(shù)量調(diào)控為主轉(zhuǎn)向突出價格調(diào)控。” http://www.mgwcdesign.com/news/fghjjk3245.htm
　　事實上，央行7月6日的這次降息行動也出乎了多數(shù)機構(gòu)和市場人士的預(yù)計。此前，他們都預(yù)計7月貨幣政策的變化將是調(diào)降存款準(zhǔn)備金率。“以去年四季度外匯占款負(fù)增長為標(biāo)志，未來新增外匯占款或趨勢性下降，可能不是短期現(xiàn)象�！�上海到昆明物流邱思甥認(rèn)為，“人民幣近來走勢較弱，部分是由本地企業(yè)對美元強勁需求所帶動，同時弱勢人民幣可能是中國政府所樂見的。持平或略為弱勢的匯率可能成為刺激以出口為主的中國經(jīng)濟更直接的方式�！�
　　光大證券(12.92,0.48,3.86%)宏觀分析師何媛媛發(fā)現(xiàn)，在去年四季度以及今年4　月，央行在買入人民幣、拋出外匯(表現(xiàn)為外匯資產(chǎn)總量的減少)。這說明中國央行正在市場中支撐人民幣匯率，防止它貶值過快。這從另一個側(cè)面顯示了人民幣的貶值壓力。
　　瑞銀證券發(fā)布的報告則將人民幣兌美元匯率2012年末的預(yù)測值從6.15調(diào)整至6.25到6.35之間，體現(xiàn)其“人民幣升值告一段落”或者說“略微貶值”的觀點。