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      上海到天津物流證監(jiān)會(huì)說發(fā)不發(fā)新股由市場說了算、由市場決定。近期新股連續(xù)融資抽血，中國鐵路物資又預(yù)先披露招股說明書，給市場造成了沉重壓力，就股市目前的現(xiàn)狀，我們二級(jí)市場的投資者堅(jiān)決要求停發(fā)新股、停止擴(kuò)容，監(jiān)管部門為什么不停止新股發(fā)行？(網(wǎng)友IP：125.39.39.★)
　　答：一段時(shí)間以來，受內(nèi)外部復(fù)雜因素的影響，境內(nèi)股市波動(dòng)幅度加大，投資者對新股發(fā)行問題都很關(guān)心，一些意見認(rèn)為應(yīng)停止發(fā)行新股。2009年新股發(fā)行體制改革推進(jìn)以來，市場自我調(diào)節(jié)功能逐步發(fā)揮作用，投資者的自主博弈能力明顯加強(qiáng)，市場約束機(jī)制不斷強(qiáng)化。去年以來，相繼出現(xiàn)了八菱科技(13.56,-0.25,-1.81%)、朗瑪信息(46.000,0.20,0.44%)、海達(dá)股份(17.900,-0.66,-3.56%)發(fā)行中止的案例。上海到天津物流不少企業(yè)在發(fā)審委會(huì)議審核通過后推遲發(fā)行和上市，根據(jù)市場情況縮減發(fā)行規(guī)模，選擇更好的發(fā)行時(shí)間窗口，有一些甚至撤回了申請，這說明市場約束正在對發(fā)行上市的企業(yè)數(shù)量和規(guī)模進(jìn)行自主調(diào)節(jié)，這是非常積極的變化。同時(shí)需要強(qiáng)調(diào)的是，預(yù)先披露招股書并不等于過會(huì)，過會(huì)也不等于發(fā)行，甚至也不是肯定將要發(fā)行，或在近期必然發(fā)行。如果投資者不接受發(fā)行人提出的價(jià)格，即使企業(yè)已經(jīng)過會(huì)、拿到批文也可能無法成功發(fā)行。 http://www.mgwcdesign.com/news/sdaftgdgfdgsdfsf.htm
　　另一方面，在再融資的政策導(dǎo)向上，監(jiān)管部門和交易所一直鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市企業(yè)通過定向募集、發(fā)行公司債券等方式補(bǔ)充資金。在定向募集方面，今年1至6月份，非公開發(fā)行的項(xiàng)目數(shù)量和融資總額均占到全部股權(quán)再融資的80%左右，許多擬發(fā)行公司全部或者部份股票已被機(jī)構(gòu)投資者和少數(shù)有資金實(shí)力的大戶所承諾認(rèn)購。不少在審的大型融資項(xiàng)目，機(jī)構(gòu)投資者也是募資主力。如最近交通銀行(4.35,0.02,0.46%)提出非公開發(fā)行申請，根據(jù)其公布的發(fā)行預(yù)案，本期非公開A股募集資金總額不超過298億元，H股不超過港幣329億元。其中A股非公開發(fā)行的認(rèn)購方為財(cái)政部、社�；�金、平安資產(chǎn)等7家機(jī)構(gòu)投資者。公司債發(fā)行方面，上半年在股票IPO融資規(guī)模下降58%的情況下，公司債券融資925.5億元，同比增長80%以上，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者配售成為公司債募資的主體。

http://www.mgwcdesign.com/huabei/tianjin1.htm  

　　對于新股發(fā)行中“打新”投機(jī)嚴(yán)重等突出問題，監(jiān)管部門和交易所一直堅(jiān)持反對“炒新股”，今后還將反復(fù)提示“打新”風(fēng)險(xiǎn)，不建議新入市投資者參與購買新股，強(qiáng)化對新股上市初期的持續(xù)監(jiān)管，抑制市場炒新行為。上海到天津物流在此情況下，優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的發(fā)行上市，有利于定價(jià)更加合理，明確市場化預(yù)期，遏制非理性炒作。同時(shí)要看到，投資者對于新股和老股各有所好，不同投資者對新老股的投資偏好不同，一二級(jí)市場之間的資金也不完全相通，投資者具有完全的自主決策權(quán)和選擇權(quán)。相比之下，投資產(chǎn)品是否具備投資價(jià)值，投資者信心的穩(wěn)定以及投資者是否具備較強(qiáng)的分析能力和估值能力更為關(guān)鍵。